裏を返せば、実需の裏付がなければ為替取引は認められないという厳しい規制である。人民元レートの変動は、多くの市場参加者に為替リスクが生じるようになったことを意味する。為替リスクを適切にコントロールするためにはリスクヘッジ手段が必要で、現在の人民元では為替の直物、先物、スワップが具体的手段だ。実需を持つ参加者はこれでリスクヘッジができる。しかしながら、実需の裏付がないか、もしくはあっても明細を確定できない参加者は、実需原則の制約があるため自由なリスクヘッジ行動ができない。実は日米欧などの先進市場における為替取扱高のほとんどは、実需に基づかない投機スペキュレーションによるものだ。何の制限もなく、好きな時に好きな取引ができる自由度の高い市場であるが故に、実需だけでなく投機も含めて活発今後の金融市場改革の方向性最後に、今後の改革の方向性を展望してみよう。