一方、リスクを選好して取る投機筋は、自己の資本を背景に、リスクを積極的に引き受けることにより一層大きいリターンを期待することが可能となる。ところで、ヘッジが期待された機能を十分に発揮するためには、ヘッジ対象の現物と、ヘッジに利用された先物の価格が同じ方向に動くことが必要となる。現物市場も先物市場も市場に対して与えられる情報は基本的には同じであり、両市場とも同じように動くのが原則であるが、実際は、現物と先物の各市場の参加者の構成比が違うことや、両市場が持つ流動性の違い等により、現物価格や先物価格が必ずしも同じタイミング、同じ方向、同じ幅で動くとは限らない。現物価格から先物価格を差し引いた値をベーシスというが、こうしたことからヘッジ取引はベーシスリスクを負うものである。②価格形成機能市場は、様々な情報を吸収して価格形成を行っている。